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财务管理习题-第三章 筹资决策


第三章
一、名词解释 1.筹资方式 2.筹资渠道 3.权益资金 4.债务资金 5.直接筹资 6.间接筹资 7.周转信贷协定 8.补偿性余额 9.商业信用 10.权证 二、单项选择题

筹资决策

1.企业筹集的资金,按资金性质的不同,可分为() 。 A.直接筹资和间接筹资 C.权益资金和债务资金 B.内源筹资和外源筹资 D.短期资金和长期资金

2.相对于债券筹资方式而言,吸收直接投资方式的优点是() 。 A.资金成本相对较低 B.有利于保障股东对公司的控制权 C.能提高企业对外负债的能力 D.可利用财务杠杆作用

3.相对于长期借款而言,股票筹资的优点是() 。 A.筹资迅速 C.易于企业保守财务秘密 B.成本低 D.无到期日,不需要归还

4.相对于股票筹资而言,长期借款的缺点是()。 A.筹资速度慢 B.筹资成本高
1

C.分散经营控制权

D.筹资风险大

5.某企业按年利率 10%银行借款 20 万元,银行要求维持贷款限额 15%的补 偿性余额,那么企业实际承担的利率为()。 A.10% C.11.76% B.12.76% D.9%

6.一般情况下,下列筹资方式中,企业所承担的财务风险由大到小排列的 是() 。 A.融资租赁、发行股票、发行债券 B.融资租赁、发行债券、发行股票 C.发行债券、融资租赁、发行股票 D.发行债券、发行股票、融资租赁

7. 某企业向银行借款 100 万元, 期限 1 年, 年利率为 6%。 按照贴现法付息, 该项贷款的实际利率是() 。 A. 6.38% C. 5.66% B. 6% D.12%

8.下列各项中,不属于融资租赁租金的构成项目是()。 A.租赁设备的购置成本 C.租赁手续费 B.利息 D.租赁设备维修保养费

9. 某企业拟以“2/20,N/40”的信用条件购进原料一批,则企业放弃 现金折扣成本率为()。 A.2% C.18% B.36.73% D.36%

三、多项选择题

2

1.筹资渠道包括()在内。 A.银行信贷资金 C.融资租赁 B.居民个人资金 D.吸收直接投资

2.企业筹资活动按是否通过金融机构,可以划分为()两类。 A.直接筹资 C.间接筹资 B.债务资金 D.权益资金

3.下列各项中,属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有 特点的是()。 A.使用限制多 C.所筹集的资金都是企业的权益资金 B.财务风险大 D.筹资成本比较高

4.下列说法正确的有() 。 A.借款企业希望采用收款法支付利息 B.银行希望采用加息法收取利息 C.借款企业希望采用贴现法支付利息 D.银行希望采用采用收款法收取利息

5.公司债券筹资与普通股筹资相比较, () 。 A.债券筹资资金成本相对较高 B.普通股筹资可以利用财务杠杆作用 C.债券筹资有利于保障股东对公司的控制权 D.债券利息允许税前支付,普通股股利则须税后支付

6.相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有()。 A.筹资风险较大 C.融资数量有限 B.筹资成本较高 D.筹资速度较慢

3

7.影响债券发行价格的因素有() 。 A.债券面值 C.市场利率 B.票面利率 D.债券期限

8.商业信用的主要形式包括()。 A.应付账款 C.预收账款 B.应付票据 D.应收票据

9.可分离债的特点包括() 。 A.一次发行 C.捆绑交易 B.两次融资 D.分次发行

四、判断题 1.企业权益资金的筹集相对于债务资金的筹集,其财务风险小,但付出的 资金成本相对较高。()

2.与股票筹资相比,吸收直接投资方式筹资速度相对较慢。 ()

3.由于抵押借款有抵押品作抵押,令人放心,因此抵押借款的资金成本通 常低于非抵押借款。()

4.一旦企业与银行签订周转信贷协定,则在协定的有效期内,只要企业 的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要 求。()

5.在按加息法支付利息的情况下,借款企业所负担的实际利率大约是名义 利率的 2 倍。 ()

6.杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人,从出租人的

4

角度来看,这种租赁与其他租赁形式并无区别。 ()

7.长期资金可以通过商业信用的方式筹集。()

8.可分离债是一种债券和认股权证的组合产品,债券与其所附送的认股权 证捆绑发行和交易。 ()

五、简答题 1.企业进行筹资的动机是什么? 2.企业有哪些主要的筹资渠道? 3.企业有哪些主要的筹资方式? 4.企业筹资需遵循什么原则? 5.权益资金筹资和债务资金筹资各有什么优缺点? 6.企业股票发行的价格如何确定? 7.试述借款利息的支付方法 8.债券发行的价格如何确定? 9.我国租赁实务中一般如何确定融资租赁的每期租金? 10.什么是权证?认股权证的理论价值如何确定? 六、计算分析题 1.某企业与银行商定的周转信贷额为 200 万元,承诺费率为 0.5%。借款企 业年度内使用了 120 万元,要求计算年终借款企业需要支付的承诺费是多少。

2.某公司向银行借入短期借款 10000 元,支付银行贷款利息的方式同银行 协商后的结果是;如采用收款法,则利率为 14%;如采用贴现法,利率为 12%; 如采用补偿性余额,利率降为 10%,银行要求的补偿性余额比例为 20%,请问: 如果你是该公司财务经理,你选择哪种支付方式,并说明理由。

3.某股份有限公司拟发行面值为 100 元,年利率为 12%,期限为 2 年并在

5

每年年末分期付息的债券一批。 要求分别测算该债券在下列市场利率下的发行价格: (1)市场利率为 10%; (2) 市场利率为 12%;(3)市场利率为 15%。

4.一家公司用(3/10,N/30)信用条件购入一批材料。如该公司在 10-30 天之间用应付账款有一投资机会,回报率为 60%。问这家公司是否应在 10 天内 归还材料款,以取得 3%的折扣?

5.某企业拟采用融资租赁方式于 20×6 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设 备,设备款为 200 万元,租期为 5 年,到期后设备归企业所有。双方商定使用等 额年金法支付每期租金,租赁综合费率为 16%。 要求: (1) 计算若采用后付年金方式支付的每期租金。 (2) 计算若采用先付年金方式支付的每期租金。

七、案例分析【不用做】 (一)案例一 六顺电气有限责任公司是一家中等规模的家用电器制造企业, 在行业竞争中 有一定优势,但生产能力不足。目前,宏观经济处于发展阶段的繁荣时期,家电 消费需求量和购买能力呈现出上升趋势。公司抓住机遇,发挥优势,做大做强, 增加利润和企业价值,增强可持续发展实力,正在研究重大经营与财务策略,准 备采取下列措施: 1.加大固定资产投资力度并实行融资租赁方式,扩充厂房设备。 2.实行赊购与现购相结合的方式,迅速增加原材料和在产品存货。 3.开发营销计划,加大广告推销投入,扩大产品的市场占有率,适当提高 销售价格,增加销售收入。 4.增聘扩充生产经营所需的技术工人和营销人员。 讨论题: 1.试分析公司目前的基本状况和所处的经济环境及其对公司的影响。

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2.你认为公司所准备采取的经营和财务策略是否可行? 3.如果你是公司的财务主管,从筹资的角度你将采取哪些措施? (二)案例二 迅达航空公司于 2000 年实行杠杆式收购后,负债比率一直居高不下。直至 2005 年底,公司的负债比率仍然很高,有近 15 亿元的债务将于 2008 年到期。 为此,需要采用适当的筹资方式追加筹资,降低负债比率。 2006 年初,公司董事长和总经理正在研究公司的筹资方式的选择问题。董 事长和总经理两人都是主要持股人,也都是财务专家。他们考虑了包括增发普通 股在内的筹资方式,并开始向投资银行咨询。 起初,投资银行认为,可按每股 20 元的价格增发普通股。但经分析,这是 不切实际的, 因为投资者对公司有关机票打折策略和现役飞机机龄老化等问题顾 虑重重,如此高价位发行,成功的机率不大。最后,投资银行建议,公司可按每 股 13 元的价格增发普通股 2000 万股,以提升股权资本比重,降低负债比率,改 善财务状况。 迅达航空公司 2005 年底和 2006 年初增发普通股后 (如果接受投资银行的建 议) ,筹资方式组合如下表: 迅达航空公司长期筹资方式情况表
2005 年底实际数 长期筹资方式 金额(亿元) 长期债券 融资租赁 优先股 普通股 总计 49.66 2.45 6.51 11.43 70.05 百分比(%) 70.9 3.5 9.3 16.3 100.0 金额(亿元) 48.63 2.45 6.51 13.86 71.45 百分比(%) 68.1 3.4 9.1 19.4 100.0 2006 年初估计数

讨论题: 假如你是该航空公司的财务总监: 1.请你分析股票筹资方式的优缺点; 2.你如何评价投资银行对公司的咨询建议; 3.你将对公司提出怎样的筹资方式建议?

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