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泸州老窖存款失踪案例分析_图文

泸州老窖存款失踪案例分析
? 2013 年 4 月 15 日 泸州老窖与农行长沙迎新支行签订四分协 定存款协议。根据协议,泸州老窖先后分 四次以网银方式汇入在迎新支行开设的存 款账户共计 2 亿元。迎新支行向泸州老窖 出局了存款证明书、对账单
? 2014 年 4 月 23 日 第一笔 5000 万元存款到期后,泸州老窖通 过一般存款户转回了该笔存款及相应利息
? 2014 年 9 月 25 日 剩余 1.50 亿元存款到期
? 2014 年 9 月 26 日 泸州老窖财务人员在转款时被迎新支行告 知:公司账户上已无该笔资金,不能按时 划转















︱泸

疑 云



















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泸州老窖存款失踪案例分析
分析框架
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泸州老窖存款失踪案例分析
目录
一、泸州老窖及案例背景简介...................................................................................................... 5 1.1 泸州老窖..............................................................................................................................5 1.2 案例背景..............................................................................................................................7
二、初步探秘.................................................................................................................................. 9 2.1 货币资金与财务费用分析..................................................................................................9 2.2 存款失踪可能性分析........................................................................................................10 2.3 异地存款原因分析............................................................................................................12 2.4 初步探秘小结....................................................................................................................12
三、深入分析................................................................................................................................14 3.1 寻根问底............................................................................................................................14 3.2 存款卖酒模式详述............................................................................................................14 3.2.1 基本含义................................................................................................................... 14 3.2.2 发展阶段及固有风险............................................................................................... 14 3.2.3 推行原因................................................................................................................... 16 3.3 白酒销售困境....................................................................................................................17 3.3.1 行业整体困境........................................................................................................... 17 3.3.2 泸州老窖困境........................................................................................................... 20 3.3.3 困境之外忧............................................................................................................... 22
1、国家政策法规约束.....................................................................................................................................22 2、宏观经济增速放缓.....................................................................................................................................23 3、白酒产能过剩.............................................................................................................................................24 4、市场竞争激烈(基于波特五力分析).....................................................................................................24
3.3.4 困境之内患............................................................................................................... 26
1、广告及渠道驱动使库存高企、价格虚高.................................................................................................26 2、经营策略失误,过多依赖高档酒销售.....................................................................................................27
3.4 企业发展目标....................................................................................................................28
四、破解之道................................................................................................................................30 4.1 逻辑分析............................................................................................................................30 4.2 寻找安全有效营销模式,促进企业转型........................................................................30 4.2.1 调整营销档次定位和产品结构............................................................................... 30
1、重新定位高档酒,合理规划价格与市场.................................................................................................31 2、加大发力低档酒,拉动中低端整体销售.................................................................................................31 3、实施多品牌运作,完善企业品牌结构.....................................................................................................32
4.2.2 转型消费驱动,透析消费市场............................................................................... 32
1、明确未来主力消费群体.............................................................................................................................32 2、重视消费心理与需求研究.........................................................................................................................33 3、注重消费者反馈和体验.............................................................................................................................33
4.2.3 勇于创新,重视细分市场定制营销....................................................................... 33 4.2.4 提升产品质量,适应优胜劣汰............................................................................... 34 4.3 另辟蹊径,投资理财改善资金运用.................................................................................35 4.3.1 适度利用闲置资金投向理财市场........................................................................... 36
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泸州老窖存款失踪案例分析 4.3.2 效仿五茅,设立财务公司....................................................................................... 39 4.4 防患未然,完善内部控制及风险管理............................................................................39 4.4.1 加强资源保管、限制接触与职责分工................................................................... 40 4.4.2 增强风险意识,加强风险管控............................................................................... 40 4.4.3 及时清查,注重货币资金管理............................................................................... 40 4.4.4 落实控制活动,加强内部监督............................................................................... 41 五、结束语....................................................................................................................................42
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一、泸州老窖及案例背景简介
1.1 泸州老窖
1、公司概况 泸州老窖股份有限公司位于四川泸州国窖广场,是具有400多年酿 酒历史的国有控股上市公司。公司于1994年成立,注册资本为13.94亿元。 截至2013年年报,公司总资产137.34亿元,归属于上市公司股东的净资 产105.68亿元。 公司主导产品为国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲等。 泸州老窖股份有限公司于1994年5月在深圳证券交易所正式上市。 根据2013年年报,公司前两大股东分别为泸州老窖集团有限责任公司 (21.46%)和泸州市兴泸投资集团有限公司(20.17%),而其实际控制 人为泸州市国有资产监督管理委员会。
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2、泸州老窖集团 泸州老窖集团旗下还有泸州酒业集中发展区有限公司、华西证券有 限责任公司、龙马兴达小额贷款股份有限公司、泸州市商业银行、四川 中国白酒产品交易中心有限公司、泸州红高粱现代农业开发有限公司、 泸州老窖养生酒公司、泸州老窖集团(香港)投资有限公司等一大批在 行业内颇具实力和影响力的骨干子公司。 泸州老窖集团业态涵盖三大产业,分别为:第一产业——泸州老窖 现代农业示范区;第二产业——泸州老窖股份有限公司和中国白酒金三 角产业园;第三产业——华西证券、泸州市商业银行、龙马兴达小额贷 款等金融产业。 3、资源丰富、源远流长、品牌出众 泸州老窖资源丰富。拥有老窖池10086口,其中百年以上老窖池1619 口,储酒能力8万吨,包装生产能力15万吨;拥有3名“中国酿酒大师”, 9名国家级白酒评委,数百名酿酒技师;公司组建了“酿酒生物技术及 应用·四川省重点实验室”和“四川省白酒生物工程技术研究中心”, 形成了完善的技术创新体系。 泸州老窖是中国浓香型白酒的发源地,1996年经国务院批准为行业 首家全国重点文物保护单位,2006年被国家文物局列入“世界文化遗产 预备名录”。“泸州老窖酒传统酿制技艺”作为川酒和我国浓香型白酒 的唯一代表,于2006年5月入选首批“国家级非物质文化遗产名录”, 成为行业唯一拥有“双国宝”的企业。 “泸州”牌注册商标是中国首届十大驰名商标,“国窖”牌商标在 2006年获得白酒类唯一的国家驰名商标,“泸州老酒坊”牌商标又于2008
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年获得国家“驰名商标”。自此,泸州老窖成为行业唯一拥有三枚中国 驰名商标的企业。
1.2 案例背景
10月14日晚间,泸州老窖发布公告称,公司在中国农业银行长沙迎 新支行的一笔1.5亿元存款失踪。经多方协调并多次磋商后无果,泸州老 窖决定以法律手段维护公司权益,将就此事于近日向四川省高级人民法 院提起诉讼,并将就四川省高级人民法院受理情况进行后续公告。
泸州老窖在10月14日的公告中表示,公司于2013年4月15日在农行 长沙迎新支行开设存款账户并协定存款共计2亿元,当时,农行长沙迎 新支行向泸州老窖出具了存款证明书和对账单。今年4月23日,第一笔 5000万元存款到期后,泸州老窖通过一般存款户转回了该笔存款及相应 利息。9月25日,公司剩余1.5亿元存款到期,次日,当公司财务人员在 准备转款时却意外地被农行长沙迎新支行告知:公司账户上已无该笔资 金,不能按时划转。这意味着泸州老窖的1.5亿存款“离奇”失踪!
对于此次事件给泸州老窖带来的损失,泸州老窖在公告中表示,此 事项可能给公司造成一定损失,但具体影响金额目前难以确定,同时公 司也将展开内部自查,消除风险隐患。
回顾白酒市场,值得一提的是,在泸州老窖银行存款失踪之前,另 外一家白酒上市公司——酒鬼酒的1亿存款也曾“凭空蒸发”。今年1月 份,酒鬼酒曝出其下属供销公司在农行杭州分行华丰路支行的1亿元存 款神秘被盗,后经公安机关侦查,发现是经销商金亚尊酒业公司利用与 酒鬼酒供销公司签订的协议,数日内先后三次零存整取,绕过公司与银 行的多重监管体系,最终划走了其为酒鬼酒供销公司招揽的1亿元存款。
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白酒上市公司屡屡发生巨额银行存款失踪案,不禁让人产生疑问: 如此大额的存款为什么会“神不知鬼不觉”地轻易消失?为何这些事件 会集中发生在白酒行业?又为何恰好发生在白酒行业深度调整且酒企 日子较为困难的时期?这究竟是纯属巧合还是背后另有玄机?我们将 在文章中为您一一分析解答。
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二、初步探秘

2.1 货币资金与财务费用分析

1、解读银行存款

白酒行业在 2002 年至 2011 年的黄金时期里得到飞速发展,企业资

金得以积累。以下表为例,如此庞大的银行存款使白酒企业素来以“现

金奶牛”著称,成为各大银行吸收存款的重要来源,这也使得白酒企业

和银行间的关系变得极为密切。

2014 年半年报部分白酒企业银行存款占比情况

公司

货币资金

银行存款

所占比例

泸州老窖

6,448,579,979

6,339,753,675

0.9831

洋河股份

6,018,626,749

6,014,081,997

0.9992

五粮液

20,044,935,398

20,044,814,434

0.9999

贵州茅台

21,095,077,301

19,325,254,906

0.9161

数据来源:泸州老窖、洋河股份、五粮液、贵州茅台 2014 年半年报
与此类似,泸州老窖 2011 至 2013 年银行存款分别为 31.5 亿元,68.6 亿元和 52.7 亿元,占货币资金的比例高达 99.9%,98.8%和 98.6%。但在 高额存款的背后却是低得可怜的利息收入,其三年利息总收入仅为 2.3 亿元!即使以最简单的算术平均计算下来,三年年均利率仅为约 1.5%, 其存款收益不但远低于 3.25%的一年期定期存款利率,甚至不如 2.85% 的 3 个月短期存款利率!

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2、探究财务费用 通过细查泸州老窖 2012 年和 2013 年年报,我们发现,其对财务费 用减少的解释为“主要是本期新增大量协议定期存款,其利率远低于活 期存款利率”。 协定存款是指对公客户与银行签订协定存款合同,双方商定对公客 户保留一定金额的存款以应付日常结算,此部分按普通活期利率计付利 息,超过定额金额的那部分存款按协定存款利率计付利息。从其定义可 以看出,协定存款综合利率应低于普通定期存款利率。 3、综合分析:存款卖酒,弥补利息 众所周知,企业均以价值最大化为经营目的,泸州老窖为何会放弃 普通定期存款的高额利息收入,选择收益相对较低的大量增加协定存款 呢?我们认为,根据之前酒鬼酒巨额存款被盗的经验,这个公开的协定 存款协议背后,肯定还会有其他与银行私下约定的协议。 因此,我们认为,泸州老窖与银行间存在利益关联,或许是运用在 业界已推行了十余年的“存款卖酒”营销模式来获得更多的利益流入, 以弥补利息收入损失。
2.2 存款失踪可能性分析
目前,对于泸州老窖巨额存款失踪的原因,各方意见不一,归纳起 来共有 3 种可能性。
1、经销商存在道德风险,合同欺诈 在泸州老窖存款被盗之前,2014年1月,酒鬼酒就曾发布公告宣称1 亿元存款被盗。经过公安机关侦查,发现是经销商金亚尊酒业公司利用 与酒鬼酒供销公司签订的协议,数日内先后三次零存整取,绕过公司与
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银行的多重监管体系,最终划走了其为酒鬼酒供销公司招揽的1亿元存 款。在酒鬼酒存款被盗一案中,酒企为了追求更高的利润,运用存款卖 酒模式,若一切顺利,结局将皆大欢喜,而这一模式却被经销商利用合 同钻了空子。
但在本次泸州老窖存款失踪案例中,泸州老窖向法院提起诉讼,并 没有涉及检察院,说明在钱的转移过程中没有不合规现象发生;而且若 是真的被划走而失窃,泸州老窖应该与当初的酒鬼酒一样直接报警,也 不会有现在的诉讼一说。因此我们认为,该失窃原因发生的可能性较低。
2、酒企内部人员利用内控漏洞转移资金 一般情况下,公司账户的大额资金划转不得提取现金,只能通过银 行转账,而各大银行对于公司账户转账都有着严格的手续规定,需要公 司、法定代表人或是财务部门的印章及授权等。所以,在协定存款达成 之后,或许有内部人员盗取印章利用内部控制漏洞将存款转移。 但是,对于泸州老窖内部人员而言,这一可能性的犯罪风险过大, 动机不足,并且目前并没有高管潜逃现象。另一方面,根据泸州老窖公 告里诸如“公司已展开内部自查”等内容披露,我们可以得出,该原因 发生的可能性也较低。 3、酒企与银行协定无法继续达成而产生纠纷 泸州老窖与农业银行因双方各自需求签订存款协定,在公开协定之 外可能存在着私下协议。银行收到存款后,或将其作为担保贷给酒类经 销商,或直接借贷给小贷公司,若后续操作不当,两方不能及时还贷, 则会导致协定无法继续达成,酒企存款失踪而产生纠纷。而此次泸州老 窖公告中“经多方协调磋商无果”等内容暴露出农业银行很可能在双方 的私下合作协议中处于有利位置。
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4、综合分析:存款卖酒是祸因 虽然在法院判决结果出来之前,泸州老窖存款失踪事件还不能妄下 定论,但通过对失踪的 3 种可能性分析,我们发现,经销商合同欺诈、 内部员工转移资金的可能性都较低,而存款卖酒营销模式中途出现问题 导致存款失踪则是最合理的说法。更值得注意的是,无论是哪种可能, 它们都要通过酒企与银行的协定存款才能实现。因此,我们可以推测, 泸州老窖的存款失踪与存款卖酒模式密切相关。
2.3 异地存款原因分析
泸州老窖选择在湖南长沙存入大额存款,与泸州老窖区域市场的强 势地位和该区域面临的销售下滑压力不无关系。
湖南是泸州老窖在四川之外的重要市场之一,以泸州老窖核心产品 国窖 1573 为例,其在湖南区域市场一度相当强势,可以同五粮液分庭 抗礼。不过,随着白酒行业的整体调整,以及酒鬼酒等地方酒企将战场 收缩到湖南本省内,加强深耕本地市场的策略,加剧了湖南区域市场的 竞争,给泸州老窖等其它省外白酒企业带来了一定销售压力。根据泸州 老窖 2013 年报数据,泸州老窖 2013 年在华中地区营业收入为 16 亿, 较上年同期下降 20.76%。
而在本案例中,泸州老窖在长沙失踪的 1.5 亿元存款正是不以结算 为目的的协定存款。面临销售下滑的压力,我们认为,泸州老窖选择用 大额“存款卖酒”来加大与湖南当地经销商和银行间的合作力度。
2.4 初步探秘小结
通过对货币资金和财务费用的分析,我们发现,泸州老窖等白酒企 业与银行关系十分密切,而在大量选择收益相对较低的协定存款的背后
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可能有着更多的利益协定。通过对存款失踪可能性的分析,我们基本排 除了经销商合同欺诈、内部员工转移资金的可能,更加怀疑存款失踪与 存款卖酒模式密切相关。对异地存款原因的分析,进一步印证了案例中 存款卖酒营销模式的存在。因此,我们有理由相信,存款卖酒模式的固 有风险是导致此次泸州老窖巨额存款失踪的罪魁祸首之一。
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三、深入分析
3.1 寻根问底
存款卖酒模式在业界推行已有十余年时间,为何直到现在才屡屡爆 发问题,导致企业资金管控弊端显现。我们认为,主要有以下几个原因:
(1)存款卖酒固有风险 (2)白酒面临销售困境 (3)酒企发展目标较高 具体来说,存款卖酒模式固有风险使泸州老窖银行存款的安全完整 本身就存在不确定性。当白酒行业整体面临销售困境,存款卖酒模式的 风险就愈发凸显;同时因为销售转型耗时长、成本高,一些酒企为度过 阵痛期,反而更加重视已然存在的存款卖酒模式,妄图以此拓展销售渠 道,这进一步加重了资金安全问题。然而,包括泸州老窖在内的大多数 酒企在“十二五”时期都制定了较高的发展目标,达成目标的压力继续 加大了泸州老窖对于拓展渠道、增加收入的迫切需要。
3.2 存款卖酒模式详述
3.2.1 基本含义
存款卖酒模式,是指酒企将存款存入银行,银行通过不同渠道达成 销售该酒企产品,最终使酒企获得直接主营业务收入的目的。
3.2.2 发展阶段及固有风险
存款卖酒模式的发展主要经历了三个阶段。 1、第一阶段:酒企直接存款给银行,银行自身用酒全部指定该酒 企。但由于银行消费容量小,随着银行用酒量的逐渐饱和,该模式进入
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第二阶段。

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2、第二阶段:酒企存款给银行,在银行内部消费用酒的基础上, 由银行向酒企介绍客户买酒。

银行之所以能向客户推荐酒品,主要依赖于自身的强势地位,通常 买酒的企业不愿意得罪银行,自身也有用酒需求,于半推半就中达成合 作。同时,银行日常业务面向的客户层次多元,覆盖面广。这些特点使 得该模式第二阶段得以成功施行。
近年来,受大环境影响,各级单位、企业用酒量下降,加之银行内 部逐步加强管控,该模式第二阶段推广难度增大。由此,存款卖酒模式 进入到第三阶段。
3、第三阶段:酒企存款给银行,银行帮助酒企卖酒,并以存款作 为担保向酒类经销商放贷,帮助其融资;同时银行将存款借贷给小贷公 司,作为条件,小贷公司须完成银行压下来的卖酒任务。

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从图中可以看出,在市场向好时,酒企与经销商没有过大的销售压 力,该模式易被各参与方忽视,作用甚微;而在市场不景气时,该模式 虽起到一定正效应,增加销售收入,但影响更大的却是其固有缺陷带来 的风险。
其风险便体现在该阶段新增的环节——经销商与小贷公司。酒类经 销商不同于银行,作为个体,它具有相当的不确定性。在酒产品销售不 佳时,少数盲目的经销商因片面追求利润和销售业绩,铤而走险,或协 议贷款挪作他用,或盗取盗刻公章转移酒企存款,而存款卖酒模式给了 他们机会。同理,在市场不景气时,小贷公司销售白酒能力有限,而所 面临的风险却大得多,一旦资金链出问题,酒企的存款不能按时返还, 就会出现所谓的存款失踪。
3.2.3 推行原因
1、酒企渠道拓展需要 一直以来,我国白酒企业都依靠渠道来扩大产销量,通常做法是在 各大媒体投放巨额广告来拓展市场,树立核心品牌知名度,在此基础上 频推新品招商。酒企拥有的渠道越多,对其自身越有利。
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数据来源:白酒及啤酒上市企业 2010 至 2013 年年报
通过上表,我们可以看出,白酒行业的广告宣传及市场拓展费用占 销售费用比例远高于啤酒行业,从而进一步佐证渠道驱动对于白酒企业 的影响力。因此,作为可以将银行及其关联客户变为销售渠道的营销模 式,存款卖酒便应运而生。
2、银行吸收存款需要 存款是银行生存发展的根基,其主要利润来源就是存贷利差收入。 随着互联网金融的不断冲击以及民间资本准入政策影响,银行对存款的 需求不断增加。因此,对于酒企存入的大额存款,银行自然十分欢迎; 而对于销酒这一附加任务,银行可以充分利用自身消费与客户资源解 决,并且银行客户通过这一渠道还可以用相对实惠的价格买到白酒,更 有利于维护银企关系。 总的来说,酒企、银行有各自的销售、存款问题,因此有合作的需 求,且合作成本较低,它们所期待实现的双赢为存款卖酒模式的推广提 供了可能性。
3.3 白酒销售困境
3.3.1 行业整体困境
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2012年以来,许多行业都面临结构调整、行业转型,尤其是食品饮 料行业。用“祸不单行”来形容去年以来的白酒行业再合适不过。
1、营业收入、净利润双双下跌 截至10月15日,14家上市白酒企业中已有4家发布2014年三季度业 绩预告。其中,洋河股份略减,实现净利润约382294.34万元—449758.05 万元,下降0%—15%;泸州老窖剧减,实现净利润约121502万元—135002 万元,同比下降50%—55%;酒鬼酒甚至出现首亏,实现净利润约-8000 万元至-6500万元,下降419.47%—493.19%;水井坊亦预告将会出现首亏。 再看14家白酒企业的2014年半年报,业绩下滑与经营压力触目惊 心!14家酒企业绩悉数下滑,下降幅度最低的为贵州茅台的0.25%,最 高的是酒鬼酒的244.78%。同时,去年上半年,白酒企业整体营业收入 为576.3亿元,今年为486.88亿元,同比下降15.52%;去年上半年整体净 利润为208.58亿元,今年为164.44亿元,下降幅度为21.16%,净利润降 幅远高于营业收入降幅,表明酒企业绩仍处于量价齐跌的下降通道。
数据来源:白酒上市企业 2013 至 2014 年年报、半年报、季报
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数据来源:白酒上市企业 2013 至 2014 年年报、半年报、季报
从数据来看,白酒行业的整体业绩与去年相比处于较低水平,整体 收入、销售额及利润增幅均较去年出现不同程度的回落。
2、预收账款减少,应收票据及账款猛增 销售业绩的大幅下滑也在资产结构中展现出来,从预收账款大幅减 少,到承兑汇票增加,再到应收账款增加,其背后是白酒企业产业链地 位由盛而衰的残酷现实。 回溯历史,21世纪初,五粮液大规模开启酒类包销商制度,在全国 攻城略地,塑造了一个个酒类营销的奇迹。之后,以茅台、五粮液、剑 南春等为代表的八大名酒纷纷效仿,在市场上炙手可热,要成为它们的 经销商必须事先预付千万级以上款项,才可能拿到酒品。但在进入行业 调整期后,大多数酒企纷纷降低身段,合作开发品牌的门槛也逐步下降, 预收账款数量逐年递减,取而代之的是承兑汇票急剧上涨,甚至有的酒 企开始出现了应收账款。 根据14家白酒企业2014年半年报,有11家的应收账款较去年同期数 据上涨,其中增幅最大者为山西汾酒、贵州茅台,分别从101万元增加
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至3178万元、93万元增加至222万元;而应收账款最高者为五粮液,从 7547万增加至1.33亿元。
再拉长一些周期看,从2011年至2013年,14家上市酒企的预收账款 直线下滑,总额从258亿元下降到不足86亿元;而今年上半年,14家酒 企总共才收获54.5亿元的预收账款,较2013年同期下降34%。
3.3.2 泸州老窖困境
1、货款构成同样反映销售遇阻
数据来源:泸州老窖2011年年报
数据来源:泸州老窖2012年年报 20

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数据来源:泸州老窖2013年年报
从上图数据可以看出,泸州老窖总体也表现出预收账款减少、应收 票据增加的特征。毕竟,中国白酒行业正发生深刻变化,在这样的大背 景下,作为上市白酒企业之一的泸州老窖自然也不能独善其身。
2、主营收入、净利润同样下跌 “2014年销售收入计划为116.33亿元,较2013年实际收入104.31亿 元增长11.52%”的年度目标尚在耳边,仅仅三个月后,泸州老窖相关负 责人在7月举行的投资者关系活动中承认:“前两年对国窖1573的挺价 结果仅实现了期望值的20%,今年销售目标完成的可能性不大。”
数据来源:泸州老窖历年年报 21

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数据来源:泸州老窖历年年报
根据上表数据,我们同样可以看出,泸州老窖公司之前一直逐年稳 步增长的销售业绩从2013年开始下降。
通过以上分析,毫无疑问,泸州老窖公司乃至整个白酒行业正面临 着巨大的销售困境。
3.3.3 困境之外忧
1、国家政策法规约束 2012年3月26日,国务院提出控制三公消费,禁止使用公款购买香 烟、高档酒和礼品。高端白酒的终端销售开始受阻,经销商库存也开始 增加。 2012年12月,“禁酒令”出台。紧随其后,中央又提出“厉行勤俭 节约,反对铺张浪费”的要求。各大省市政府、事业单位及国企等纷纷 着手制定关于“禁酒”和“反对浪费”的政策规章,加之各大主流媒体 跟踪报道所形成的巨大舆论压力,直接导致在传统销售旺季——春节期 间,高端白酒的终端销量和终端价格双双出现大幅下降。根据商务部的 抽样调查,自从中央八项规定和“厉行勤俭节约,反对铺张浪费”要求
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出台以来,高档餐饮企业营业额方面,北京下降了35%,上海下降超20%, 宁波下降30%左右。春节前后,茅台、五粮液等高端白酒的销售也明显 下滑,比如53度飞天茅台和52度五粮液的标价已比最高价时下降了30% 左右。
国家各项政策规定使三公消费迅速下降,导致高端白酒的公款消费 需求出现“永久性缺口”,而这一需求缺口的出现及持续进一步引发了 高端白酒价格和销量的“断崖式”下跌。
2013年11月,国家食品药品监督管理总局颁布了《关于进一步加强 白酒质量安全监督管理工作的通知》。《通知》明确了要严格落实白酒 生产企业责任主体,对白酒产品质量安全作出更为严格的规范;同时严 禁使用“特供”“专供”“特制”等字样,进一步压缩了白酒企业高端 造势空间。
2、宏观经济增速放缓 自2013年以来,受复杂多变的国内外环境影响,我国宏观经济下行 压力加大,国民经济增速明显放缓。
数据来源:国家统计局资料
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观察上表数据,我们可以发现,GDP同比增速由2013年平均7.7%的 增速下降至2014年前三季度平均7.4%的增速。
经济发展降速、结构调整加快的客观环境自然会影响白酒行业发 展,销售减少、行业调整转型是大势所趋。
3、白酒产能过剩 根据国家统计局数据,2005年以来,国内白酒产量逐年上升,在2012 年达到1150万吨,营收近4000亿元,远超“十二五”规划中提到的2016 年产能900万吨,营收3500亿元的行业规划。2013年,国内白酒产量更 是创下1226万吨的历史新高。此外,2011年,经国家发改委修订后的《产 业结构调整指导目录》中明确将白酒产业列为限制类产业,禁止新建白 酒生产线,白酒产能过剩已成为不争的事实。
数据来源:商务部资料
4、市场竞争激烈(基于波特五力分析) 通过波特五力模型进行分析,我们可以更为清楚直观地发现,白酒 行业竞争十分激烈。
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泸州老窖存款失踪案例分析
竞争者:在白酒发展的“黄金十年”中,越来越多的大型酒企迅速 发展,形成了以茅台、五粮液、剑南春、洋河等为代表的“八大名酒”; 与此同时,中小型酒厂也纷纷涌入市场。截至2012年,规模以上白酒企 业已超过1300家,白酒产业竞争日趋激烈。
上游:根据国家产业政策,粮食价格不断提高,而且由于物价上涨, 供需不平衡导致能源价格也不断攀升,供应商议价能力提高。
下游:存在大型经销商倒戈,经销商为抛货而使价格倒挂的现象。 新进入者:借着白酒产业大调整的机会,很多新企业如娃哈哈、广 东鸿森、重庆力帆、万达集团等开始进入白酒产业,部分买断品牌也迅 速崛起。此外,外资注入也将给行业带来更多压力和不确定性。 替代品:随着洋酒、啤酒等酒水种类的增多,消费者有了更多元的 选择。2013年葡萄酒零售市场额超900亿元,国内啤酒销售收入达1814 亿元。作为白酒替代产品的啤酒、葡萄酒、软饮料等酒饮的快速增长, 限制了白酒的扩张边界,同样加剧了白酒市场竞争。
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泸州老窖存款失踪案例分析

3.3.4 困境之内困

1、广告及渠道驱动使库存高涨、价格虚高 中国白酒行业的发展历经产品驱动、广告文化驱动和渠道驱动三个

发展阶段:第一阶段,酒企普遍重视产品推出,固然产生了重点品牌,

但也造成行业整体的产能过剩;第二阶段,主要通过漫天的广告投放和

所谓历史文化来诱导消费,造成价格虚高;第三阶段,渠道驱动下,重

压货返利,轻售出管理,带来的必然结果就是库存高涨,进而影响价格。

部分白酒企业广告宣传及市场拓展费用支出情况

2010

2011

2012

2013

泸州 老窖

广告宣传 及市场拓
展费用
销售费用

27,685,566 323,368,124

75,851,370 389,549,268

182,257,230 664,880,001

164,505,530 679,982,284

比例

洋河 股份

广告宣传 及市场拓
展费用
销售费用

8.56% 435,420,218 799,277,065

19.46%

27.41%

24.19%

661,819,029 846,216,426 756,848,341

1,369,483,067 1,774,903,604 1,387,705,065

比例

贵州 茅台

广告宣传 及市场拓
展费用
销售费用

54.48% 496,170,509 676,531,662

48.33%

47.68%

54.54%

524,552,721 1,053,385,321 1,660,674,349

720,327,727 1,224,553,444 1,858,132,722

26

泸州老窖存款失踪案例分析

比例

73.34%

72.82%

86.02%

89.37%

数据来源:泸州老窖、洋河股份、贵州茅台 2010 至 2013 年年报
通过上表数据可以看出,从2010到2013年,白酒企业都投入了大量

资金用于广告宣传及市场拓展。在白酒行业的“黄金十年”中,它们的

通常做法也是在各大媒体投放巨额广告,树立品牌知名度,在此基础上

频推新品招商,路径选择是全力扩大经销商及营销中心队伍,抢占渠道

资源。

因此,各大酒企扩产规模也是由所谓的渠道需求来引领的,当终端

消费市场转型,传统渠道商再也无法承受产能之重时,行业的崩塌与转

型才被迫开始。

2、经营策略失误,过多依赖高档酒销售

俗话说得好,萝卜快了不洗泥,白酒市场在“黄金十年”中变得疯

狂。酒企为追逐更高的利润,大幅减少对低端产品的开发和培育,一心

扑在高端酒的生产和销售上,而这样的单纯高端发力策略,在暴风雨来

临后就显得异常脆弱。

根据泸州老窖年报披露,公司主打产品为国窖1573系列和老窖特曲

系列。依据公司产品定位,这两个系列正是泸州老窖的高档和中高档产

品。如下表所示,泸州老窖对其寄予厚望,多次采取逆市挺价战略,结

果却不甚理想,以致于泸州老窖负责人承认国窖1573挺价结果仅实现了

期望值的20%。

2013年4月

国窖1573价格上调过程
泸州老窖年报披露,宁愿下调销售目标,也要确保国窖 1573价格。

2013年7月

国窖1573终端零售价由1389/瓶上调至1589/瓶。

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泸州老窖存款失踪案例分析

2013年8月

国窖1573出厂价上调。高酒精度每瓶上调110元,低度 每瓶上调90元。

数据来源:泸州老窖 2013 年年报及各项公告

更为直观的是,泸州老窖各档次酒类营业收入出现明显变化。根据

泸州老窖2014半年报,高档酒在报告期内实现营收5.17亿元,同比降低

67.08%;中档酒实现营收8.05亿元,同比降低47.99%;低档酒却在此期

间实现营收21.48亿元,同比增长6.66%,这些数据都直观地印证了单纯

高端发力策略的失误。

数据来源:泸州老窖 2012 至 2014 年半年报
3.4 企业发展目标
由于白酒行业“黄金十年”高速发展带来的巨大收益,对于未来五 至十年规划,各大上市白酒企业均提出较高的发展目标。
贵州茅台酒股份有限公司于2010年股东大会提出的“十二五”时期 发展目标是2015年实现销售收入260亿元,2020年达到500亿元,2015 年产能3万吨,2020年达到4万吨。之后,公司进一步提高发展预期,确 定:到2015年,茅台酒生产达到4万吨,销售收入力争突破400亿元。同 时,贵州茅台集团整体综合性收入突破1000亿元。
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泸州老窖存款失踪案例分析
五粮液集团“十二五”时期规划为按照“提升品牌,优化结构,整 合资源”的发展方针,力争实现白酒销量20万吨,销售收入400亿元, 利税不低于200亿元,高档白酒占比50%以上。集团远景目标则是成为世 界蒸馏酒的引领者。
泸州老窖集团也明确提出:截至2016年,集团将实现综合性收入 1000亿元的发展目标;实施“双品牌塑造、多品牌运作”的品牌战略; 坚持“双轮驱动”,以酒业为核心,以传统制造业与资本运营的有机结 合实现扩张,成为融入经济全球化的大型现代化企业集团,立志发展为 全球酒精饮料行业骨干企业。
高目标、高预期本身就对泸州老窖提出了更高要求,销售收入增长 的压力不可忽视。
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泸州老窖存款失踪案例分析
四、破解之道
4.1 逻辑分析
回顾这个案例,泸州老窖股份有限公司 1.5 亿元存款失踪。1.5 亿元 若是称重的话,差不多得有 2 吨重,如此巨额的存款失踪,明显显露出 泸州老窖资金管控弊端。
经过上文分析,我们得出了导致这一后果的几个深层原因,即:存 款卖酒固有风险、白酒面临销售困境、酒企发展目标较高。因此,泸州 老窖要解决这一问题,根本之策在于转变经营策略,破解销售困境。同 时,投资理财、多元经营等也将为泸州老窖降低风险、走出困境提供帮 助。此外,也许本次案例发生内部人员转移资金的可能性较低,但无论 如何,巨额存款的失踪都给公司内部控制敲响警钟,今后应进一步强化 控制,防患于未然。
4.2 根本之策:寻找安全有效营销模式,促进企业转型
深入分析存款卖酒模式,我们可以看出,所有白酒企业正面临行业 深度调整困局,在此背景下,寻找更为安全有效的营销方法、促进企业 转型或许才是解决问题的根本之策。
4.2.1 调整营销档次定位和产品结构
根据泸州老窖 2014 年半年报,高档酒在报告期内实现营收 5.17 亿 元,占总收入比 14.9%;中档酒实现营收 8.05 亿元,占总收入的 23.2%; 而低档酒却实现营收 21.48 亿元,占总收入比达到 61.9%,保持稳健增 长的同时一定程度抢占市场份额,预计未来仍将平稳增长,提升份额。
泸州老窖 2014 上半年各档产品收入占比情况
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档次

泸州老窖存款失踪案例分析 营业收入

占比

高档酒

516,659,033.83

14.9%

中档酒

805,344,727.52

23.2%

低档酒

2,148,299,385.04

61.9%

数据来源:泸州老窖 2014 年半年报
由此可见,面对三公消费整顿、国家大力反腐的大环境,以及茅台、

五粮液等一线白酒品牌频频降价的影响下,泸州老窖应及时调整产品结

构、明确产品定位。

1、重新定位高档酒,合理规划价格与市场

面对高档酒销售严重下滑,泸州老窖大胆刮骨疗伤,9 月 27 日,泸

州老窖宣布由于市场频频遭到冲击,将暂停向市场供应国窖 1573。然而,

我们认为,停供并不应成为终点,更为重要的是在清理库存后,理性对

待高端白酒市场,既要相信高端白酒在商务领域、民间婚寿宴席等用途

的需求不会消失,又不要盲目跟风挺价,对国窖 1573 重新定位,确立

合适的价格体系,凭借深入人心的老窖品质和国窖品牌文化重新规划并

融入市场。

2、加大发力低档酒,拉动中低端整体销售

面对低档酒的强势表现,10 月 9 日,泸州老窖趁势在 2014 秋季糖

酒会全新推出 7 款“泸小二”FOR ME 产品,这是继去年 10 月推出小酒

品牌“泸小二”之后对其产品进行的一次全面升级。我们认为,中低档

酒是未来白酒主要收入来源,泸州老窖的低档酒根基较深,应坚持通过

低端酒的发力带动中低档酒的销售,以此来扩大整个泸州老窖的市场占

有率。

31

泸州老窖存款失踪案例分析
3、实施多品牌运作,完善企业品牌结构 避免单纯依赖某个档次、某种品牌,全产品、全价位体系才是一个 公司长远发展的基石,所以,泸州老窖还应实施多品牌运作。不仅要打 造国窖 1573 和特曲酒两大知名系列,更应加强诸如头曲、二曲、养生 玫瑰酒等一系列品牌,让多个品牌共同支撑起公司的整个品牌金字塔, 并使这一结构随着市场变化进一步完善。
4.2.2 转型消费驱动,透析消费市场
纵观白酒发展产品驱动、广告文化驱动、渠道驱动的三个阶段,不 难发现,在白酒消费市场上,核心消费人群的培育和消费需求的反馈始 终未被重视,而这却恰恰是市场机制的核心。因此,当白酒行业由“造 酒时代”“卖酒时代”进入“喝酒时代”时,企业的营销思路、营销理 念也应随之转变。
因此,我们认为,白酒行业已经向买方市场转变,呈现“消费驱动” 特征,泸州老窖应转变传统的“渠道为王”理念,重视对消费结构和消 费群体的解读。
1、明确未来主力消费群体 目前,中国社会消费阶层成“金字塔”状,低收入群体和年轻消费 群体数量巨大,处于金字塔底部,当畸形的三公消费得到整顿,白酒行 业消费结构必然成“倒金字塔”形式下沉。泸州老窖销售公司副总经理、 博大公司总经理李小刚也有类似看法:“80、90 后作为白酒未来的消费 人群,正在成为下一个十年中国酒业发展的主要驱动力。”于是,重视 低收入层级和年轻一代的消费群体成为泸州老窖和所有白酒企业必须 考虑的问题。
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泸州老窖存款失踪案例分析
2、重视消费心理与需求研究 重视对消费动机、消费场景、消费心理的研究也是泸州老窖应考虑 的方式。例如年轻一代消费群体更加重视体验、重视品牌认知及个性化 需求以体现自我的价值,“泸小二”FOR ME 产品在酒体风格上的调整 就是一个很好的尝试,“快乐带动者”的理念和多达七种颜色的产品外 观更易于满足消费群体的个性化需求。 3、注重消费者反馈和体验 在前期消费群体定位、消费心理研究后,泸州老窖还应注重消费者 反馈和体验,由广告营销转向落地营销,这样才能提高公司产品黏性和 消费者忠诚度,真正被消费者长期接受与认同。比如定期进行消费者体 验调查,开展消费者反馈意见抽奖送酒活动,开展促销活动,又比如借 鉴老白干经验,开展“先喝后买”品鉴活动等。
4.2.3 勇于创新,重视细分市场定制营销
在白酒行业整体面临销售困局之时,转变原有粗放型销售模式,更 加注重细分市场和碎片化营销,注重营销模式合理创新成为酒企销售求 生之道。
泸州老窖公司在此方面已有部分有益的探索。泸州老窖于今年 3 月 推出“生命中的那坛酒”定制酒营销。避开传统高档酒三公消费路线, 另辟蹊径,针对具有情怀的高端商务市场,主打奢侈品领域,每瓶价格 10 多万元;采用限时、限购、限邀请对象的三限原则,只邀请各地具备 消费能力的大客户;利用董事长、总裁现场推介模式,配合主题微电影 《生命中的那坛酒》的强烈情感渲染,实现现场销售认购;此外,认购 活动还绕开了传统的即饮消费市场,切入非即饮消费的酒品收藏市场。
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泸州老窖存款失踪案例分析
正是由于以上种种因素,“生命中的那坛酒”实现了短时期内的逆势旺 销,短短几月便让公司在行业调整期创下 10 亿元收入。
各大酒企也纷纷展开定制酒营销。以五粮液为例,7 月 2 日,北大 荒与五粮液签署战略合作协议,双方共同打造的“北大荒鸿福”酒正式 上市,该酒价格在 300 元/瓶左右,且仅面向东北市场销售。与主业关 联紧密的现代农企合作,打造针对地方市场的专属白酒,五粮液的定制 酒营销战略对泸州老窖或许也有一定启示。
针对日益壮大的网络消费市场,在“生命中的那坛酒”中尝到甜头 的泸州老窖在 8 月 26 日又携手酒仙网推出“三人炫”定制酒,这款网 络定制酒将只通过酒仙网的网络平台进行销售。网络定制酒打破传统的 酒类流通环节,提升酒品的“附加值”,更有利于满足消费者的多样化 需求,而酒仙网完善的销售体系、丰富的网络运营经验及资源优势想必 也能为“三人炫”定制酒的销售保驾护航。
我们认为,泸州老窖应进一步发展定制营销创新趋势,发掘出互联 网定制、情怀奢侈品之外的更多可能,为公司赢得更加广阔、更为细致 的市场。
4.2.4 提升产品质量,适应优胜劣汰
2013 年 11 月 29 日,国家食品药品监督管理总局颁布了《关于进一 步加强白酒质量安全监督管理工作的通知》。《通知》对白酒产品质量 安全作出更为严格的规范,强化了白酒生产许可,预示着行业进入门槛 的提升。此外,《通知》还将加强对白酒加工小作坊的监管,通过专项 整治和抽查的手段严厉打击违法违规行为,完善白酒企业食品安全信用 档案制度和退出机制,有利于进一步规范白酒行业环境,淘汰过剩、落
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泸州老窖存款失踪案例分析

后产能。 因此,无论是国家政策还是市场格局,大浪淘沙、适者生存的游戏
规则正在白酒行业上演。要想在此番优胜劣汰过程中立于不败之地,泸 州老窖就必须充分发挥资源优势,加强质量管控,使产品质量符合国家 标准,赢得消费者的信任,才能实现销售,获得成功。
4.3 另辟蹊径,提高资金利用率

泸州老窖巨额银行存款消失一事,一方面使得酒企和银行之间以卖酒为 隐含条件的“非典型”存款契约关系曝光,同时也再度凸显“不差钱” 的白酒上市公司资金运用能力低下的尴尬。

银行存款占

2012 年报

货币资金

银行存款

货币资金百

分比

五粮液

27845507237 27838224538 0.9997

茅台

22061999850 22047383116 0.9993

洋河

7658768818

7597182225

0.9919

泸州老窖

6942008563

6859192696

0.9880

合计

64508284468 64341982575 0.9974

数据来源:上市公司财务报表
近年来,随着白酒市场行情不断变化,媒体与资本市场质疑日益激烈,

各大龙头酒企纷纷开始采取措施。通过下图可以看出,酒企银行存款占

货币资金比例明显呈下降趋势。

35

泸州老窖存款失踪案例分析

那么它们究竟是如何提高资金利用率呢?聚焦到各大白酒企业,主要有

两种途径。龙头企业茅台和五粮液通过设立财务公司,利用其专业优势

和平台优势,将集中资金管理,充分发挥资金规模效应,进一步提高资

金使用水平和效益。而其他没有那么“财大气粗”酒企纷纷拿出闲置资

金“押宝”理财产品,“赚小钱”以提高资金的使用效率。

4.3.1 适度利用闲置资金投向理财市场

以下是部分白酒企业 2014 年部分理财情况

公司

理财情况

洋河股份 3 月 28 日,出资 5000 万元购买“紫金财富 14023 期”理财 产品。

4 月 1 日,出资 1.21 亿元认购“平安财富*睿丰 150 号”集

合资金信托计划。

7 月 29 日,出资 8000 万元认购“平安财富*睿誉 16 号”集 合资金信托计划。

8 月 25 日,出资 7100 万元认购“平安财富*睿丰 169 号”

集合资金信托计划。

8 月 26 日,出资 1.7 亿元认购“平安财富*睿丰 109 号”集

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泸州老窖存款失踪案例分析
合资金信托计划。 公告表示公司及旗下公司使用自有资金购买理财产品投资 额度将高达 15 亿元。 青青稞酒 3 月 31 日、4 月 10 日、5 月 26 日、5 月 30 日、7 月 2 日等 时间多次出资购买理财产品。 7 月 3 日发布公告,截至公告日,过去 12 个月购买的尚未 到期的银行理财产品金额共计 5.7 亿元,占其最近一期经审 计合并净资产的 27.89%。 7 月 7 日,拟出资 1.5 亿元购买招商银行“存汇盈”理财产 品。 9 月 11 日,出资 1 亿元购买招商银行“点金股指赢 52198 号”理财产品。 酒鬼酒 4 月 27 日发布公告,将利用不超过 5 亿元闲置资金进行委 托理财。 今世缘 8 月 7 日发布公告,将利用不超过 8 亿元闲置资金购买银行 保本型理财产品。
数据来源:洋河股份、青青稞酒、酒鬼酒、今世缘理财公告
上表数据仅以洋河股份、青青稞酒、酒鬼酒、今世缘 4 家上市白酒企业 为例,投资理财产品涉及金额已超过 30 亿元,其中像青青稞酒 2014 年 累计投资理财产品金额甚至已经远超其 2013 年 3.73 亿元的净利润。由 此看来,当白酒行业整体处于调整期,巨大的现金流是继续低息存款发 挥无用价值,还是投资理财产品获取更高收益?毫无疑问,许多白酒企 业选择了后者。
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泸州老窖存款失踪案例分析
酒企理财 SWOT 分析 S:资金丰富,形成规模经济效益,收益相对较高。与将闲置资金存银 行比利息收入高,对提高利润有一定帮助。 W:管理资金能力低下,缺乏专业性团队和投资经验,难以取得最大收 益。资金管理内控不完善(如泸州老窖存款失踪案例),资金运用效率 不够高且存在风险。 O:灵活运用闲置资金,提高资金利用率,促进企业转型。白酒企业对 盲目投资盲目扩大产能已经持谨慎态度,找不到更好的投资方向前买稳 定收益的理财产品能一定程度上提高收入,并且能够促进公司培养良好 的投资技巧,为成立财务公司做铺垫。 T:理财产品具有一定风险,以大额资金购买中长期理财产品相对收入 稳定、利率较高。但此时白酒行业正处在整体转型时期,存在资金被占 用影响公司转型的问题。大部分产品的流动性较低、客户一般不可提前 终止合同、少部分产品可终止或可质押,但手续费或质押贷款利息较高。 因此届时较长时间、较大数额的理财资金将会限制公司策略制定。

S: 资金丰富,规模效益 对提高利润有一定帮助
O: 盘活闲置资金 完善资金管理 积累投资经验

W: 管理能力不足 内控存在问题 缺乏投资经营 T: 资金缺乏灵活性 影响策略制定 收益不稳定

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泸州老窖存款失踪案例分析
白酒企业对理财产品的钟爱并不是因为其能够成为酒企走出困境 的救命稻草,而是行业调整期内企业为不能用于生产的多余资金寻找更 好的投资渠道。有业内人士指出,酒企大举购买理财产品正是行业寒冬 未消退的表现,而选择收益较高的理财产品,则体现了白酒企业在资金 管理方面的进步。泸州老窖也是时候开始进军理财市场了。
4.3.2 效仿五茅,设立财务公司
继茅台集团财务公司于 2013 年 3 月中旬取得营业执照,5 月取得相 关资格,正式开始营业之后 2014 年 5 月 12 日宜宾五粮液股份有限公司 发布公告宜宾五粮液集团财务有限公司已经获批筹建。
与关联人共同投资设立财务公司将能进一步提升公司资金集中管理 水平,提高资金使用效率和效益,以此助推公司发展。
优势分析如下: (1)充分发挥财务公司结算平台作用,提高资金运营效率。 企业集团财务公司能够为成员单位提供结算服务,是企业集团成立财 务公司的初衷之一,也是财务公司职责所在。集团财务公司将资金进行 归集,再进行统一调配,这是该平台发挥作用的前提。其次,通过内部 结算的方法大大提高了资金运营效率。 (2)拓宽融资渠道,降低融资成本。
参考茅台集团财务公司经营范围看出,企业集团财务公司相当于集 团内部的“银行”,从事企业向银行的正常存贷业务,而收取十分低的 贷款利息,盘活存量资金。
泸州老窖虽不敌贵州茅台和宜宾五粮液财大气粗,但旗下子公司亦有 数十家不止,做好风险防范,设立财务公司对集团公司的发展壮大有着
39

泸州老窖存款失踪案例分析
不可替代的作用。
4.4 防患未然,完善内部控制及风险管理
根据我国《企业内部控制基本规范》的规定,内部控制的目标是合 理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完 整,提高经营效率和效果,促进企业实现发展战略。其中,资产安全目 标是企业开展经营活动的物质前提,主要是为了防止资产损失,防止货 币资金和实物资产被挪用、转移、侵占、盗窃等;报告目标则要求合理 保证企业提供及时、准确、可靠的财务信息及其他信息。
泸州老窖巨额存款失踪,并在距离失踪 20 天后的 10 月 14 日晚才 终于对外发布公告,明显未能完成公司内控所应达到的目标,完善内部 控制及风险管理势在必行。
4.4.1 加强资源保管、限制接触与职责分工
一般情况下,公司账户的大额资金划转不得提取现金,只能通过银 行转账,而各大银行对于公司账户转账都有着严格的手续规定,需要公 司、法定代表人或是财务部门的印章及授权等。因此,要避免类似事件 再次发生,需要加强对公章、高管私人印章等重要物品的保管,加强职 责分工和资源限制性接触,加强公司内部人员管理等,防止有人钻空获 得印章授权。
4.4.2 增强风险意识,加强风险管控
众所周知,普通公众的银行存款账户若是开通网银或短信提醒功 能,便能在存款发生变动时及时收到网络或短信提醒。泸州老窖作为一 家资产超百亿的上市公司,却没有做相应的风险管控措施,确实值得反
40

泸州老窖存款失踪案例分析
思。要避免类似事件再次发生,需要加强对异地存款及存款安全完整的 风险识别、分析和应对,将公司资产安全风险降到最低。
4.4.3 及时清查,注重货币资金管理
根据规定,为保证银行存款的正确性,企业必须对银行存款定期进 行清查,至少每月核对一次。泸州老窖公司从第一笔存款4月收回到1.5 亿存款9月失踪,中间相差五个月份,其中银行存款是否有异动,银行 对账单是否有所反映,公司都应仔细检查核实,并在今后注重银行存款 清查等货币资金管理工作。
4.4.4 落实控制活动,加强内部监督
泸州老窖身为白酒行业知名上市公司,自然建立有一套公司内部控 制系统,但系统建立的意义在于执行,落实控制活动,加强内部监督, 才能真正发挥内控效用。
内部监督形成的报告应当有畅通的报告渠道,确保发现的重要问题 能及时送达董事会、监事会和经理层;同时,应当建立内部控制缺陷纠 正、改进机制,充分发挥内部监督效力。
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五、结束语

泸州老窖存款失踪案例分析

在国家政策收紧、经济增速放缓、白酒 行业深度调整的特殊时期,泸州老窖存款失 踪所暴露出的种种问题及深层次原因分析, 或许对于所有白酒企业的生存发展都有借鉴 和启示意义。
不论行业寒冬将有多么漫长,是挑战亦 是机遇,相信此次存款失踪会让泸州老窖更 加清楚地认识自身问题与行业状况,大胆改 革,锐意进取,找准定位,顺势而为。
未来,我们相信,百年老窖会再度酒香 四溢、誉满中华!

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从存款失踪分析银行业内部监管_金融/投资_经管营销_专业资料。从存款失踪分析银行...泸州老窖存款失踪案例分... 42页 1下载券 银行业内部资金情况分析 10页 2...

存款失踪敲响警钟.doc

其中,仅从去年 10 月到今年 1 月 10 日,泸州老窖在长沙迎新某支行、河南南阳中州某 支行等处的 5 亿元存款不知去向。类似的存款失踪”案件在浙江、河南、...

存款“消失”原来是被骗.ppt

近来,全国多地被曝发生银行巨额存款“不翼而飞”的 案例。比如浙江杭州42位储户放在银行的数千万元存款 “被盗”仅剩少许;泸州老窖(000568)存在银行的1.5 亿元“不...

2014年金融机构声誉风险案例.doc

2014 年金融机构声誉风险案例泸州老窖存款失踪”案一、事件回顾 2013

银行存款接连神秘失踪.doc

分析认为,如此高储蓄率的社会现实,与民众对现实生活尤其是生育、教育、购房...上市酒企泸州老窖在中国农业银行湖南 长沙迎新支行的 1.5 亿元存款便“失踪”了...

媒体舆情案例分享-泸州老窖-Sherry-20150116B.doc

媒体舆情案例分享-泸州老窖-Sherry-20150116B_金融/投资_经管营销_专业资料...这是继去年存款失踪后,泸州老窖于新年伊始给投资者掷 出的又一颗“炸弹...

存款失踪中的“担责”缺失.doc

浙江义乌市民存 250 万元仅剩 4 元;杭州 42 位银行储户的 9505 万元存款不知所踪;泸州 老窖等知名企业存款频现“异常”……据警方及银监部门通报,存款失踪”...

存款“失踪”该谁负责.ppt

消息一发布,作为上市公 司的泸州老窖股价大跌,而资本市场的反应也代表了...多起存款失踪”事件发生后,央 行副行长潘功胜日前表示“这是极少的个案...

存款“失踪”该谁负责(经济时评).doc

消息 一发布,作为上市公司的泸州老窖股价大跌,而资本市场的 反应也代表了...多起存款失踪”事件发生后,央行副行长潘功胜日前 表示“这是极少的个案...

“存款失踪”真相.doc

存款失踪”、“河北工 行储户数千万存款失踪”、“浙江多家银行出现存款失踪 市民存 250 万仅剩 4 元”、“泸州老窖在 农行、工行的 5 亿存款消失...

多地频现储户银行存款失踪案 获赔几率不高.ppt

嫌疑人仅通过伪造的银行票证,就成 功从银行骗取泸州老窖公司上亿元存款。记者调查发现, 在广东、湖南、四川等地,储户银行存款失踪”事件 近年来也...

存款莫名“失踪” 1080万存款仅剩124元.ppt

嫌疑人仅通过伪造的银行票证,就 成功从银行骗取泸州老窖公司上亿元存款。记者调查发 现,在广东、湖南、四川等地,储户银行存款失踪事件 近年来也频频...

案例.doc

10 月 上市酒企泸州老窖在中国农业银行长沙迎新支行的 1.5 亿元存款失踪...案例:好玩的沙包 暂无评价 3页 20.00 典型事故案例分析-文档资.....

储户存款失踪谁之过.doc

储户存款失踪谁之过 随着春节前新华网的一篇关于多地储户存款失踪的 调查...例如最近曝光的 涉事企业多为酒企,包括泸州老窖、酒鬼酒等,它们与银行、...

银行存款接连神秘失踪.doc

分析认为,如此高储蓄 率地社会现实,与民众对现实生活尤其是生育、教育...企泸州老窖在中国农业银行湖南长沙 迎新支行地 1.5 亿元存款便“失踪”了...

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